Международные Рынки: Дивиденды

Категория: О финансовой грамотности

Когда необходимо быть владельцем акции, чтобы получить дивиденды по ней

Перед тем как перейти к объяснению, когда вам выплатят дивиденды на акции в вашем портфеле, или когда вам придется платить дивиденды при наличии коротких позиций, необходимо разобраться с базовыми понятиями.

Виды дивидендных выплат

Решение о выплате дивидендов принимается советом директоров компании. Компания не обязана платить дивиденды, даже если выплачивала их в прошлом. Однако многие инвесторы рассматривают стабильные выплаты дивидендов как индикатор хорошего вложения денежных средств. Таким образом, большинство компаний неохотно понижают или прекращают выплаты дивидендов.

Дивиденды могут выплачиваться в различных формах. Самой распространенной формой выплаты дивидендов является «денежная выплата». Пример: предположим, Вы владелец 100 акций компании Кока-Кола (the Coca-Cola company (NYSE: KO)). Компания показала отличные результаты в этом году и решила выплатить дивиденды в размере $0,28 на акцию. Это значит, что на ваш брокерский счет перечислят $28 ($0,28*100). На практике, компании, которые платят дивиденды, обычно производят выплаты четыре раза в год.

Вторая форма - выплаты дивиденда акциями. Предположим, компания Кока-Кола хочет выплатить дивиденды, но у нее нет достаточного количества наличности для денежных выплат. Однако Кока-Кола располагает достаточным количеством акций на балансе компании (Treasury Stock), чтобы выплатить планируемые дивиденды в полном объеме. И компания принимает решение выплатить 0,05 акции на каждую акцию в обращении. В этом случае, Вы получите 5 (0,05*100) акций Кока-Кола. Если остаются дробные акции, то дивиденды по ним выплачиваются в денежной форме.

Третья форма – выплата дивиденда имуществом. Данная форма используется очень редко. Она представляет собой физическую доставку имущества компании владельцу акций. Представим, что Кока-Кола хочет выплатить дивиденды, но у неё нет достаточной суммы денежных средств или акций на балансе для выплаты дивидендов в полном объеме. И компания принимает решение, что дивиденды будут выплачены продукцией компании (напитками и минеральной водой) и каждый инвестор получит одну бутылку напитка и одну бутылку минеральной воды на каждые 100 акций.

Даты, на которые стоит обратить внимание

Существует четыре наиболее важные даты:

Дата объявления дивиденда (Declaration Date) – дата, когда совет директоров публично объявляет, что принято решение о выплате дивиденда.
Экс-дивидендная дата (Ex-date или Ex-dividend date) – день, в который акция начинает торговаться без объявленного дивиденда. Если вы покупаете акции компании, выплачивающей дивиденды за день до экс-даты, то вы получите дивиденды. Однако если вы купите акции в/после экс-дивидендный день, то дивиденды вы не получите. В ситуации, когда вы хотите продать, ранее купленную, акцию и обладать правом на получение дивиденда, который был объявлен, вам необходимо продать акции в (после) экс-дату. Экс-дивидендная дата – два бизнес дня до даты закрытия реестра. Также стоить отметить, что цена акции корректируется (уменьшается) вниз на сумму объявленного дивиденда в экс-дивидендный день для отражения дивидендных выплат в текущей цене акции.
Дата закрытия реестра (Date of Record или Record Date) – день в который владелец акций обязан являться их официальным держателем, чтобы получить объявленный дивиденд.
Дата выплаты дивиденда (Date of Payment или Payment Date) – день, в который компания производит выплату объявленного дивиденда.

Зачем нужны все эти даты?

Экс-дивидендные даты используются для того, чтобы дивиденды были выплачены соответствующим зарегистрированным акционерам. На данный момент на фондовом рынке США, расчеты по акциям производятся по принципу Т+3. Это значит, что когда вы покупаете (открываете короткую позицию) акцию, время между днем заключения сделки (Т) и записи вас как официального владельца акции в реестре компании занимает три бизнес дня.

Как отмечалось ранее, если вы не являетесь официальным владельцем акций на дату закрытия реестра, то вы не получите дивиденды. Для того чтобы быть уверенным, что вы прописаны в реестре компании, вам необходимо купить акцию минимум за три дня до даты закрытия реестра, что также является днем перед датой экс-дивиденда.

Как вы можете видеть из диаграммы выше, при покупке акций в Экс-дивидендный день (вторник, два бизнес дня перед датой закрытия реестра), вы не получите дивиденды потому, что ваше имя не появится в реестре компании до пятницы. Если вы хотите купить акции и получить дивиденды, вам необходимо приобрести акции в понедельник или ранее. А если вы хотите продать имеющиеся у вас акции и получить дивиденды, вы должны продать во вторник или любой другой день после вторника.

*Замечание: при выплате дивидендов в 25% или более стоимости акции экс-дивидендной датой является бизнес день следующий за датой выплаты дивиденда.

Например: компания объявила о выплате дивидендов. Дата закрытия реестра 10 августа, а дата выплаты дивидендов 31 августа. Таким образом, экс-дивидендной датой является 1 сентября, первый бизнес день следующий за датой выплаты. В данном примере 1 сентября является днем, когда цена акции будет скорректирована на сумму дивиденда, а также днем, в который или после которого покупатель приобретет акцию без дивиденда.

В данном случае для того, чтобы получить дивиденд необходимо купить акцию за три бизнес дня до даты закрытия реестра и оставаться ее владельцами до экс-дивидендной даты (1 сентября). В случае если вы захотите продать акции до 31 августа, то дивиденды, которые выплатят вам как держателю акций на день закрытия реестра, будут списаны с вашего брокерского счета в пользу владельца акций на 31 августа.

В подготовке материала использовались: 1. NASD Notice to Members 00-54 и 2. NASD UPC Rule 11140.

Источник: Финам.ru